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一、走势分析
生意社监测数据显示,本周铜价先涨后跌,截止13日,铜价报100615元/吨,较周初上涨0.45%,同比上涨26.16%。
铜周度涨跌图

据生意社周度涨跌图显示,近三个月来,跌7涨4,本周铜价小幅上涨。
LME铜库存

据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅上涨,截止周末,LME铜库存312350吨,较周初上涨6.15%。
宏观方面:2月美国CPI数据虽符合预期,但地缘冲突的不确定性推升的原油价格成为通胀“新变量”。截至3月15日,布伦特原油价格飙升至98美元/桶,较2月初上涨23%,直接推高全球能源成本。美国债市率先反应:两年期美债收益率冲至3.632%,创五个月新高;联邦基金利率期货显示,2026年降息预期从41基点骤降至32基点,市场甚至将下次降息时点推迟至9月。
供应端:海外矿端扰动不断,头部机构警示供应缺口扩大,国内现货加工费持续负值运行,进一步印证矿端紧缺事实,继续为铜价提供强底部支撑。库存端,最近LME铜库存延续累积姿态,昨日库存虽小增,但最新库存升至31.23万吨。但国内社库小幅去化,3月12日电解铜现货库存为57.75万吨,较9日减少1.23万吨。
需求端:随着近期铜价震荡运行,叠加旺季预期支撑买盘,现货消费景气度有所提升,周内仓库出库量增加,加之部分市场国产货源到货减少,推动库存下降。
综上所述:地缘冲突与宏观风险交织,原油价格大幅波动或持续限制美联储降息空间,市场风险偏好承压,抑制铜价上行动力。但能源转型与AI数据中心建设带来的长期需求支撑,以及国内社会库存转向去库的趋势,为价格提供底部支撑。预计铜价短期仍宽幅震荡为主,仍将在10万元/吨附近震荡徘徊。
相关上市企业:江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业(000737)。

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