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生意社:5月需求淡季 铜价延续弱势
2023-05-29 16:28:46 来源:生意社

  一、走势分析

  生意社监测数据显示,5月份铜价震荡下跌,月初铜价为67431.67元/吨,月末铜价下跌至65735元/吨,整体跌幅为2.52%,同比下跌9.46%。

  据生意社期现图显示,5月份铜期货价格普遍高于现货价格,主力合约是两个月后的预期价格,5月份铜整体看空。临近月末,主力基差变小,对于买入套期保值来说,是利好。

  据LME库存显示,5月份LME铜库存小幅升高,压制铜价格。

  宏观方面:英国央行宣布上调基准利率25个基点至4.5%,并表示若通胀存在更加持有压力,则需要进一步收紧货币政策。美国4月成屋销售总数428万户,环比下降3.4%,低于预期的-3.2%和前值的-2.6%,环比降幅为11年以来最大。美国债 务上限磋商无果阴云萦绕,经济前景堪忧,6月1日将无力兑现付款诺言而被迫违约,令全球风险偏好陷入恐慌。美联储官 员鹰鸽参杂,对6月是否加息持“不确定”态度,传达出的信号模棱两可。

  供应方面:5月铜整体供应宽松,矿端近两月几无干扰,外矿的生产端和港口运输端问题陆续得到解决,铜精矿持续边际宽松。刚果铜矿出口通道恢复、秘鲁铜矿已恢复运营且产量在3月份增加明显,此外LME注册仓单库存仍在稳步增长,对铜价造成较强影响。

  需求方面:五月步入淡季,铜材企业开工率普遍低于去年同期,线缆企业新增订单放缓,家电和电动工具补库表现欠佳,漆包线行业订单下滑。中下游逢低补库,有畏跌心理,只按需采购,不做过多原料和产成品库存。

  综合以上情况看,5月份,铜供应充足,需求较淡,铜整体表现欠佳。临近月末,美债 务上限谈判乐观提振股市走高,也缓解市场对美国经济的放缓担忧,市场信心受到鼓舞,铜价反弹。但LME铜库存持续增长,需求持续疲软,对铜价上方构成压制。6月,仍是传统消费淡季,预计6月铜价仍低位震荡运行为主。

  相关上市企业:江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。

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