一、走势分析
如上图显示,本周铜价小幅上涨。截止本周末现货铜报价70380元/吨,较周初的68905元/吨上涨2.14%,同比下跌5.49%。
铜周度涨跌图
据生意社周度涨跌图显示,近三个月来,涨7跌4,近期铜价小幅震荡走势。
LME铜库存
宏观方面:美国3月CPI低于预期,3月PPI同比增长2.7%,低于预期,美国经济温和衰退的支撑变强,周四美元走弱达到近期最低值,有色板块获得上涨空间。另外,海关总署最新数据显示,以美元计价,中国3月出口同比增长14.8%,进口同比下降1.4%,进出口数据有所转好,提振海外对中国经济恢复向好的预期,利多金属价格。
供应端:铜精矿供应宽松,国内新产能投放,部分冶炼厂检修但原料提前补充,产量整体仍增。3月中国电解铜产量为95.14万吨,环比增加4.36万吨,增幅为4.8%,同比增加12.1%,且较预期的94.95万吨多0.19万吨。预计4月中国电解铜产量95.39万吨。
需求端:3-4月是传统消费旺季,但是近期铜杆开工率延续下滑,上周精铜杆开工率68.85%,周环比下降3.76个百分点;再生铜杆开工率55.84%,周环比下降4.31个百分点。地产显示复苏,但近期看房减少,考虑滞后性,后续成交或放缓;新能源车企因补贴退坡前赶工而透支原料需求,燃油降价也抑制部分新能源消费,新能源放缓,影响铜箔和部分铜棒需求;空调高排产但需求待验证。下游需求整体复苏仍慢。
综上所述,海外宏观压力依旧,国内延续弱复苏特征,政策面预期偏强;基本面方面旺季预期落空的可能性在增大,当前低库存对价格有一定支撑,但在供给增量预期下,预计短期铜价格持续上冲动力不足,维持高位震荡格局。
相关上市企业:江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。
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